就在AI科技波浪集体狂欢之际，一个新的变化正在悄然发生。
AG真人中国官网入口第一财经把柄Wind数据统计发现：5月份的临了一周，全市集成交额名次前300的个股，其所有成交金额占A股市集总成交金额的比例越来越高，最高跨越51%，也即是说，在全市集5500多个股中，前5.5%的个股正吸走市集一半的资金。
况且，该往复网络度从岁首以来越演越烈，筹码大皆网络在少数科技龙头身上，这是否意味着预警信号的出现？对此，多位受访东说念主士以为，面前A股处于往复偏极值的水平。不外，极致分化后市集随机平直转向，但确切存在阶段性作风轮动与板块切换的可能性。
前5.5%的个股正吸走市集一半资金
若是以每个往复日成交额前300只个股算作臆想维度，不错澄澈地发现，全市集的往复拥堵度正越来越高。
Wind数据显露：本年1月份至3月份，每个月的前300只个股成交额分辨占当月A股市集总成交额的41.4%、43.11%、41.69%，基本在41%至43%支配波动。
4月份，市集往复额倏地网络，当月前300只个股的往复额占比冲破44%，达到44.62%，5月份于今更是跨越了46%。
尤其是本周，筹码越加上前逼近，5月25日至5月29日，前300只个股的日成交额占比分辨为49.4%、50.2%、51.04%、50.47%和50.01%。市集半数资金网络在前5.5%的个股身上。
与客岁比拟就愈加昭着。2025年每个月成交额前300只个股的往复额占比基本在30%至40%支配浮动，客岁1月份最近仅为28%。
况且，前300只个股的月度总成交金额也远高于客岁，本年1月至5月分辨为25万亿元、14万亿元、21万亿元、22万亿元、26万亿元，剔除2月份春节要素外，险些每个月皆跨越20万亿元。而客岁，仅9月份前300只个股的月度总成交金额跨越20万亿元。
招商基金市集支握与搞定部专科副总监黄亮对第一财经示意，从历史数据横向比较，面前少数头部个股吸纳过半成交的形状，已处于2007年以来的历史极值区间。
黄亮讲明说，市集广宽将“前5%个股成交占比超45%”视作流动性网络度的训戒告诫线。从5月下旬均值看，A股前5%个股成交网络度已升至46.5%支配，冲破训戒线，体现出市集分化进度加重。而复盘A股历史，该方针屡次在市集重要节点走高，如2007年牛市高位阶段，头部个股成交占比达到近50%，2015年市集行情高点亦跨越45%，2021岁首中枢钞票抱团行情时，占比也接近50%。
金鹰基金干系细腻东说念主也对第一财经示意，面前A股处于往复偏极值的水平。“科技成长大部分行业的成交额占比处于历史极值水平，响应出短期往复的极点情况。与此同期，咱们也不雅察到，4月市集除AI干系行业除外还仍能有正收益，但5月AI干系行业加快上行的同期也奉陪了非AI行业的加快回调，体现出背后资金存量结构融合进一步加快了高度网络往复。”该细腻东说念主说。
资金向头部网络背后的逻辑
那么，市集资金正在高度追捧哪些个股？Wind数据显露：本月以来，有28只个股的日均成交额超100亿元。除了紫金矿业（601899.SH）外，清一色热点科技股。
诸如光模块、光通讯倡导股中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、天孚通讯（300394.SZ）、华工科技（000988.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、中天科技（600522.SH）、亨通光电（600487.SH）等；存储芯片倡导股兆易立异（603986.SH）、澜起科技（688008.SH）、佰维存储（688525.SH）、德明利（001309.SZ）、江波龙（301308.SZ）等；AI芯片龙头寒武纪（688256.SH）；PCB倡导股胜宏科技（300476.SZ）、东山精密（002384.SZ）等。
从总成交额来看，有3只个股月度总成交额跨越4000亿元，分辨为中际旭创、新易盛、兆易立异，两只为光模块龙头、1只存储芯片龙头。
近段时刻，“易中天”股价集体刷新历史新高。其中，中际旭创于5月29日最高涉及1209.99元/股，市值达到1.3万亿元，月度总成交额近4900亿元，位居A股首位。自4月中下旬以来，中际旭创每天的成交额经久督察200亿元至300亿元支配，热度高居不下。
Wind数据显露：在年内，中际旭创一经累计有4个月的月总成交额位居A股市集首位，分辨为1月、2月、4月、5月，另外，即时比分网2026世界杯赛事直播入口新易盛拿下了3月份的月成交额首位。
上述金鹰基金干系细腻东说念主说，5月以来，市集个股表现分化愈加昭着，本领奉陪了干线行业对其他行业的资金虹吸，加重了前期个股高度网络的特征。其背后对应的是面前我国经济结构分化的缩影，外需好于内需，其中AI产业链景气度加快改善，但与此同期传统销耗和工业制造疲弱。
黄亮也以为，本轮资金向头部网络，是策略、产业周期、机构行径三遑急素共振下的截止。率先，干线澄澈明确。算作“十五五”开局之年，各方握续加码新质坐褥力发展，AI、半导体等硬科技鸿沟取得多项扶握，产业详情趣升迁，带领资金向高景气干线逼近。其次，产业基本面造成有劲撑握。面前大家AI算力需求快速增长，半导体产业链价钱与订单回暖，干系上市公司功绩握续完毕，造凯旋绩与估值的正向轮回，有别于以往的纯题材炒作。
“机构往复行径也加重了分化气候，机构投资者更倾向布局流动性佳、基本面适当的龙头标的，因此进一步慎重了头部个股的流动性上风，而其余非中枢板块则不免受到负轮回效应的影响。”黄亮说。
市集转向照旧阶段性作风切换？
个股成交网络度屡次在市集重要节点走高，往复变得越来越拥堵，是否意味着市集正在蓄力转向风险？
对此，黄亮以为，从历史训戒来看，极致分化后市集随机平直转向，但存在阶段性作风轮动与板块切换的可能性。“对比过往，本轮资金网络还有一个新特征，即抱团不再局限于单一赛说念，而是蔓延至AI算力、半导体等硬科技鸿沟，且趋势延续性较佳。况且，硬科技龙头具备较强的功绩撑握，功绩消化估值压力，风险相对可控。”黄亮说。
黄亮以为，关于投资者来说，毋庸过度担忧，但也要保握感性，阶段性热点赛说念筹码趋于拥堵，一朝增量资金放缓，容易激发短期波动；另一方面，大面积中小盘个股交投受到一定抽血效应影响，豪情较低，导致市集举座订价截止与抗风险智商有所下降。同期，也需要属意宏不雅环境、国际市集等外部变量变化。
“现在来看，多数AI头部企业并未估值过高，并未过分透支明天3年的盈利增长。按以往训戒，非产业景气度变化带来的往复性回调或在20%-30%鸿沟内，该幅度好像率并不会昭着产生流动性风险。”金鹰基金干系细腻东说念主说。
中欧基金也以为，若半导体、AI算力等场合后续放量着落开释筹码，短期市集波动仍可能延续；但从策略持续支握成本市集敞开、产业事件仍较密集的布景看，科技干线中期逻辑并未被证伪，融合后反而有助于从头筛选具备功绩完毕智商的细分优质企业。
事实上，面前市集成交网络于头部个股的气候并不算是个例，举例，好意思股“科技七巨头”的单日成交额约占好意思股总成交额就可达到30%至35%。是以，后期需要关爱的是这种流动性分层是否从阶段性特征演变为常态化，使得A股走向“港股化”或“好意思股化”的形状。
对此，金鹰基金干系细腻东说念主以为，明天A股市集演绎历程中或并不会奉陪对中小盘的“流动性衰退”，这是由A股增量资金属性决定地。
“面前A股的量化基金仍在不断壮大的历程中，住户入款搬家的趋势亦在握续。当个股往复过度网络出现后，往复型资金仍会出于对饱和收益的保护而造成‘上下切’诉求，由此流动性仍会有所流动即时比分网，而不会处于断层淹留的情况。”他说。
